“Inflacja przyspieszyła w marcu do 10,9 proc. r/r z 8,5 proc. w lutym. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny konsumpcyjne wzrosły o astronomiczne 3,2 proc. Tempo wzrostu inflacji przekroczyło przy tym naszą i tak już wygórowaną prognozę” – napisał w piątek Bank Pekao.
Jak podał w piątek Główny Urząd Statystyczny, ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2022 r. wzrosły rdr o 10,9 proc., a w porównaniu z lutym – o 3,2 proc.
Tempo wzrostu inflacji przekroczyło przy tym “i tak już wygórowaną prognozę” Banku Pekao, który przewidywał, że osiągnie ona w marcu tempo 10,5 proc. Według analityków konsensus rynkowy przewidywał na marzec 10,1 proc.
“Tak duży skok inflacji w marcu to głównie efekt wojny na Ukrainie, a szczególnie gigantycznej podwyżki cen paliw (+28 proc. m/m)” – stwierdzili analitycy. Wyjaśnili, że “paliwa były najszybszym kanałem wpływu skutków wojny na naszą inflację ze względu na drastyczny wzrost rynkowych cen ropy naftowej oraz osłabienie złotego”
Ceny żywności urosły w ciągu miesiąca o 2,2 proc. Zaznaczono, że “wpływ wojny nie będzie miał charakteru szybkiej, drastycznej podwyżki, lecz “rozciągnie się” na najbliższe miesiące. Przypomniano, że ceny nośników energii w skali miesięcznej wzrosły o 4,4 proc. “Skok rynkowych cen węgla i gazu w marcu mógł podbić ceny opału oraz butli gazowych LPG” – napisali analitycy. Bank Pekao podkreślił, że dalej rośnie inflacja bazowa. Według szacunków banku wzrosła do 6,9 r/r w marcu, a w lutym wynosiła 6,7 proc.
Z powodu rosnących cen “firmy dalej rekompensują sobie bezprecedensowo wysokie ceny energii i koszty pracy”. Dzisiejsza publikacja GUSu nie pokazuje bardziej szczegółowych danych odnośnie kategorii niebazowych. Jednak według Pekao “z dużą pewnością” wzrosły również ceny najmu mieszkań napędzane przez napływających uchodźców z Ukrainy.
“Dokładna ścieżka inflacji w najbliższych miesiącach jest mocno uzależniona od tego, co będzie się działo za naszą wschodnią granicą” – podkreślono. “Pewne jest tylko to, że szczyt inflacji jeszcze przed nami” – uważają analitycy. Wskazali, że “najbliższe miesiące powinny kierować nas w stronę 11,5 proc” – jest to uzależnione od od rozwoju konfliktu. Założono, że szczyt inflacji przypadnie na przełom drugiego i trzeciego kwartału br., a średnioroczna inflacja wyniesie ok. 10 proc.
Przypomniano, że w przyszłym tygodniu Rada Polityki Pieniężnej będzie kontynuować cykl podwyżek stóp procentowych. “Zakładamy, że RPP na kwietniowym posiedzeniu podwyższy stopy o kolejne 50 pb, choć dzisiejszy wyższy od oczekiwań odczyt inflacyjny może skłonić Radę do większej podwyżki” – podsumował Bank Pekao.
RPP podniosła 8 marca wszystkie stopy procentowe o 0,75 pkt. proc. Stopa referencyjna, główna stopa NBP, wzrosła z 2,75 proc. do 3,50 proc. Była to szósta podwyżka stóp procentowych z rzędu. Pierwsza z cyklu podwyżek nastąpiła w październiku ubiegłego roku i od tego czasu Rada Polityki Pieniężnej podnosiła stopy co miesiąc. (PAP)
autorka: Ewa Nehring